El pass-through del tipo de cambio a precios en la economía Peruana periodo 1994:01 - 2005:05

El Presente documento de investigación presenta las estimaciones del Pass-Through (PT) del tipo de cambio a los precios de la economía peruana en un escenario de inflación baja y estable. El periodo de estimación va de enero de 1994 a mayo del 2005 usando datos de frecuencia mensual. Se ha utilizado dos modelos de precios y una adicional que es la estimación de la demanda por dinero para propósitos de utilizar modelo monetaristas, el primer modelo consiste en un modelo de precios a lo largo de la cadena de distribución, metodología usada por McCarty (1,999), la cual se ha estimado empleando Vectores Autorregresivos (VAR) previa ortogonalización de errores a través de la descomposición de Cholesky, en segundo lugar se estimó el modelo de precios netamente monetarista denominado Modelo P* de tipo Svensson (1999), en la que el factor determinante es el dinero.
Los resultados del primer modelo indican que el pass-through de largo plazo de las variaciones del tipo de cambio hacia precios de los importadores es cercano a uno, en tanto el pass-through hacia los precios de los productores, apenas alcanza a treinta por ciento, finalmente el pass-through hacia los precios del consumidor es bastante bajo que se encuentra entre 0.16 y 0.20 según las definiciones establecidas, mientras el pass-through de corto plazo para los precios de los consumidores es de 0.08 por ciento. Los resultados del modelo P* afirman que en el corto plazo el pass-through es de aproximadamente 0.098, lo que lleva a concluir que el pass-through del tipo de cambio hacia precios del consumidor es bastante reducido, permitiendo al banco central tener amplio grado de libertad para hacer política monetaria, y lo recomendable para la autoridad monetaria es hacer limitada intervención en el mercado cambiario.
Con la metodología VAR, se ha contrastado la hipótesis de J. Taylor, quien afirma que el pass-through depende del entorno inflacionario, - si la economía se encuentra en un escenario de inflación alta entonces debe de estar sujeta a un pass- through alto, y si ocurriese lo contrario entonces el pass-through es reducido, en efecto para éste caso se ha tomado una muestra de un periodo en la que la inflación es relativamente alta que va de enero del 1992 hasta diciembre del 1995, cuyos resultados confirman la hipótesis de Taylor, claramente las magnitudes del pass-through del tipo de cambio hacia los distintos indicadores de inflación son más altas que en el periodo de inflación estable, - asimismo mediante las funciones de impulso respuesta se afirma que el impacto del tipo de cambio hacia el precio de los consumidores es asimétrico. Un resultado de importancia asociado al modelo P* es que la brecha de los agregados monetarios reales afectan positivamente y de manera muy reducida.

Saravia Poma, Wilder M. - Puno : [Editor no identificado] - 2005
Para Optar Título Profesional de: Ingeniero Economista, UNA-P, Facultad de Ingeniería Económica, Escuela Profesional de Ingeniería Económica